Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (или ресурсоотдача, общая оборачиваемость активов) оценивает общую способность компании генерировать выручку при данном общем уровне активов. Значение коэффициента 1.20 будет означать, что компания генерирует €1.20 выручки на каждый €1 средних общих активов. Совместно с оборачиваемостью оборотного капитала, рассчитывается период оборота оборотного капитала в днях для Алросы.
Таким образом, квартальный оборот запасов эквивалентен 12.72 годового оборота запасов (или 12.91, если пересчитывать в годовое исчисление, используя 90-дневный квартал и 365 дней в году). Эта категория финансовых показателей предназначена для оценки того, насколько хорошо компания управляет различными видами деятельности, в частности, насколько эффективно она управляет своими активами. Это означает, что Компания получает оплату от клиентов задолго до того, как Apple погашает кредиторскую задолженность перед поставщиками. По сути, это беспроцентный способ финансирования своей деятельности за счет заимствований у своих поставщиков. Обратите также внимание на то, улучшение оборачиваемости совокупных активов частично связано со снижением DOH и DSO. Такое снижение стоимости запасов стало основной причиной снижения DOH с 40.70 в 2017 году до 35.68 в 2018 году.
Пример 8 демонстрирует расчет и интерпретацию коэффициентов деловой активности, как более узких (например, оборачиваемость запасов в днях), так и более широких (например, общую оборачиваемость активов) для гипотетической компании-производителя. Низкий коэффициент оборачиваемости запасов (и соразмерно высокий DOH) по отношению к остальной отрасли может быть показателем медленного движения запасов, возможно, из-за технологического устаревания или изменения в конъюнктуры рынка. Опять же, сравнение темпов роста выручки компании с данными по отрасли может прояснить причины. Рост выручки на уровне или выше уровня отрасли поддерживает вывод о том, что более высокая оборачиваемость запасов отражает более высокую эффективность управления запасами. Рассчитайте оборачиваемость дебиторской задолженности Lenovo и срок оборачиваемости дебиторской задолженности (DSO) за финансовый год, завершившийся 31 марта 2018 (FY2017).
Оборачиваемость оборотного капитала (Working capital turnover).
В среднем Lenovo потребовалось 38 дней для сбора дебиторской задолженности в течение FY2017. Коэффициенты оборачиваемости в днях можно вычислить для любого годового или промежуточного периода, но необходимо соблюдать осторожность при лучшие форекс брокеры их интерпретации и сравнения по периодам. NWC — это краткосрочный показатель (данные в его расчетах справедливы на ближайшие 12 месяцев), но возможны ситуации, когда на текущем показателе оборотного капитала не отражаются основные выплаты, намеченные на следующий год. Оборотные средства (активы) — это часть средств производства, экономическое назначение которых заключается в обеспечении непрерывности производственного процесса и хозяйственной деятельности предприятия. В любом случае, при прочих равных условиях, финансовый аналитик, вероятно, должен ожидать, что в будущем DOH, вероятно «откатится» к значению около 40 дней.
Если доступны ежеквартальные данные, то можно вычислять среднее значение по пяти точкам (начало года и конец каждого квартального периода) или четырем точкам, используя дату на конец каждого квартального периода. Коэффициент P/NWC (Price/Net Working Capital, NWC, Цена/Чистый оборотный капитал) — позволяет инвестору в краткосрочной перспективе определить, может ли компания обслуживать текущие обязательства и направлять средства на собственное развитие. Аналитик выясняет, что выручка компании выросла более чем на 35%, а общая сумма активов увеличилась только примерно на 6%.
CFA – Процентный анализ финансовой отчетности
Среднегодовой размер оборотного капитала (Average working capita) — это сумма оборотных средств на начало периода и конец периода, деленное на два. Общая тенденция выглядит позитивно, но аналитику также необходимо разобраться в причинах и следствиях. Более важный вопрос заключается в том, почему эти коэффициенты улучшились, потому что понимание причин хороших и плохих изменений облегчает суждения о будущей эффективности компании. Коэффициент может быть нестабильным, поскольку, даже при устойчивом росте выручки, темп увеличения основных средств не может следовать плавной кривой.
- Например, для оценки эффективности управления запасами, себестоимость проданных товаров (из отчета о прибылях и убытках) делится на средний остаток запасов (из балансового отчета).
- Правильное согласование времен даст вашему слушателю или читателю верное представление о временных рамках повествования, последовательности и продолжительности событий.
- Часто компании финансируют приобретение запасов у поставщиков за счет кредиторской задолженности.
- Чрезмерно низкий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (и соразмерно высокий срок оборачиваемости в днях) может указывать на проблемы с нарушением сроков выплат поставщикам, или в качестве альтернативы, на мягкие условия поставщиков по погашению задолженности.
- Также можно ожидать, что компания недооценила обесценение дебиторской задолженности (т.е. оценку ожидаемого кредитного убытка).
Как правило, более высокий коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов показывает более эффективное использование основных средств. Высокий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (и соразмерно низкий срок оборачиваемости в днях) по отношению к отрасли может свидетельствовать о том, что компания не в полной мере использует имеющиеся кредитные ресурсы. Это также может свидетельствовать о том, что компания воспользовалась скидками от поставщиков за раннюю оплату закупок. Как уже отмечалось, эффективность использования ресурсов оказывает непосредственное влияние на ликвидность (способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства), поэтому некоторые коэффициенты деловой активности также можно использовать при оценке ликвидности. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) являются показателями текущей операционной деятельности – они показывают, насколько эффективно используются активы компании.
Как рассчитать коэффициент P/NWC?
- Хорошо, когда компания имеет высокое значение коэффициента, что говорит об эффективном использовании краткосрочных активов и обязательств компании для поддержки продаж.
- Как уже отмечалось, эффективность использования ресурсов оказывает непосредственное влияние на ликвидность (способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства), поэтому некоторые коэффициенты деловой активности также можно использовать при оценке ликвидности.
- Если показатель низкий, предприятие инвестирует слишком много дебиторской задолженности и запасов для поддержки своих продаж, что может привести к чрезмерной сумме безнадежных долгов или устаревших запасов.
- Когда компания имеет слишком большое значение NWC, это может говорить о нерациональном распределении ресурсов.
- Чтобы ваш рассказ, эссе или сочинение на английском были понятными и последовательными, вам необходимо научиться правильно согласовывать английские времена.
Оборотный капитал определяется как сумма оборотных активов за вычетом краткосрочных обязательств. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (или оборачиваемость текущих активов / оборотных средств) показывает, насколько эффективно компания генерирует выручку, используя свой оборотный капитал. Именно это и показывает финансовый цикл (или денежный цикл, по англ. Cash Conversion Cycle).
Что такое согласование времен
Тем не менее, некоторые финансовые аналитики предпочитают усреднять больше наблюдений, если они доступны, особенно если бизнес носит сезонный характер. Чтобы показать, что одно действие в прошлом произошло раньше другого, в английском есть времена Past Perfect и Past Perfect Continuous. В этом случае в придаточном предложении используются Past Simple или Past Continuous.
Коэффициент оборачиваемости затем можно преобразовать в срок оборачиваемости запасов, выраженный в днях (DOH) путем деления оборачиваемости запасов на количество дней в отчетном периоде. Динамика изменения коэффициентов показывает, что компания стала более эффективно управлять запасами, более быстро собирать дебиторскую задолженность и генерировать больше выручки по отношению к общей сумме активов. Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости (англ. ‘activity ratios’) также известны как коэффициенты использования активов или коэффициенты операционной эффективности (англ. ‘asset utilization ratios’, ‘operating efficiency ratios’). В соответствии со стандартом МСФО (IAS) 18 «Выручка», объём продаж (выручка) это валовое поступление экономических выгод за определённый период в ходе обычной деятельности предприятия, приводящее к увеличению капитала, не связанного с взносами участников капитала. Поэтому объём продаж в финансовой отчётности по МФСО или GAAP США всегда приводится без полученных сумм НДС, налога на продажи и налогов на товары, поскольку эти суммы не являются получаемыми предприятием экономическими выгодами и не ведут к увеличению его капитала. Также в объём продаж не входят суммы, которые организация, действующая в качестве агента, собирает от имени принципала.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа Turnover Working Capital и другим показателям. working capital days meaning С помощью отраслевого анализа, вы можете визуально оценить показатель и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с остальными компаниями в отрасли. Эти соотношения показывают, что компания улучшила результаты по всем трем показателям в течение четырехлетнего периода.
П5.5. Коэффициенты ликвидности
Сравнение компаний по Turnover Working Capital внутри отрасли теряет смысл, если оборотный капитал становится отрицательным, поскольку коэффициент оборачиваемости оборотного капитала также становится отрицательным. При интерпретации коэффициентов деловой активности, аналитики должны исследовать не только отдельные соотношения, но и получение связанных коэффициентов для определения эффективности компании в целом. В некоторых случаях, финансовому аналитику может потребоваться расчет срока оборачиваемости на конец года, а не в среднем за год. В этом случае ему целесообразно использовать в расчете остаток запасов на конец года, а не средний остаток за год.
Поэтому каждое годовое изменение коэффициента не обязательно указывает на важные изменения в эффективности компании. Компании часто предоставляют информацию о старении дебиторской задолженности (т.е. ранжирование объемов дебиторской задолженности по сроку погашения). Эти данные можно использовать вместе с DSO, чтобы понять тенденции сбора задолженности, как показано в Примере 7. Это означает, что, в среднем, запасы компании оборачивались в течение 30 дней, или, что то же самое, компания поддерживала в среднем 30-дневный объем запасов, в течение отчетного периода.